Pouls du marché avril 2026

Rebondissement des actions en avril

Les marchés boursiers ont fortement rebondi en avril après avoir fléchi en mars. L'indice composé S&P/TSX a progressé de 3,7 % au cours du mois, à la faveur de la bonne tenue des secteurs des industries et de la technologie et des solides résultats des entreprises.

Les actions américaines ont affiché de solides rendements, le S&P 500 progressant de 10,4 %, porté par les grandes capitalisations technologiques et les titres axés sur l'intelligence artificielle. Les bons résultats du premier trimestre ont donc contribué à compenser les risques géopolitiques accrus. L'indice MSCI EAEO a également rebondi, en hausse de 7,0 % en avril.

Les perturbations géopolitiques causées par le conflit actuel au Moyen-Orient ont accru les risques liés au transport maritime dans la zone stratégique du détroit d'Ormuz et fait grimper les prix du pétrole au-delà de leurs niveaux récents, ce qui a entraîné une forte hausse des coûts énergétiques et ravivé les craintes d'inflation à l'échelle mondiale.

Les taux de rendement des obligations gouvernementales ont augmenté dans l'ensemble des marchés développés, du fait que les investisseurs ont pris en compte une inflation en hausse (et plus tenace) et des taux d'intérêt des banques centrales plus élevés pendant plus longtemps. En conséquence, les anticipations du marché ont laissé entrevoir une probabilité moindre de baisses de taux par la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2026.

La dernière semaine du mois a été riche en décisions de la part des banques centrales du monde entier. De façon générale, un grand nombre d’entre elles cherchent à conserver une plus grande souplesse afin de pouvoir réagir, si nécessaire, à tout choc économique découlant du conflit au Moyen-Orient. Cela implique généralement un resserrement progressif de la politique monétaire. La Banque d'Angleterre fait toutefois figure d'exception notable : après avoir devancé ses homologues en relevant son taux lors de sa dernière réunion, elle s’aligne maintenant davantage sur le consensus qui se dessine parmi les autres banques centrales.

Décision du FOMC : pas de changement de taux

Sans surprise, lors de sa dernière réunion avant la nomination de Kevin Warsh au poste de président de la Fed, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a décidé de maintenir son taux directeur inchangé, dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Même si, selon nous, la position du FOMC n’est pas encore ouvertement restrictive, l’orientation générale du Comité s'est clairement éloignée de la vision relativement plus accommodante d’il y a à peine six semaines.

Il est difficile d'imaginer que la Fed assouplisse sa politique monétaire tant qu'une certaine stabilité ne sera pas revenue dans les chaînes d'approvisionnement qui transitent par le détroit d'Ormuz.

La Banque du Canada maintient ses taux inchangés, mais un conflit prolongé pourrait entraîner des hausses de taux

La Banque du Canada (BoC) a maintenu son taux directeur à 2,25 % pour la troisième réunion consécutive. Cette dernière réunion a marqué la deuxième décision de politique monétaire de la Banque du Canada, ainsi que sa première mise à jour des prévisions économiques, depuis le début du conflit au Moyen-Orient fin février.

Si le détroit d'Ormuz reste fermé pendant une longue période, il est possible que la Banque du Canada envisage de relever ses taux d'intérêt à plusieurs reprises, en fonction de la conjoncture économique. En effet, les nombreuses allusions du gouverneur de la Banque du Canada, M. Macklem, à une politique monétaire « souple » viennent renforcer cette façon de penser.

Pour l'instant, il est trop tôt pour que nous revoyions notre opinion selon laquelle la Banque du Canada maintiendra probablement ses taux inchangés. Le conflit à l'étranger pourrait évoluer rapidement et entraîner une chute brutale et soudaine des prix du pétrole. Par ailleurs, la croissance canadienne reste exposée à d'importants risques de ralentissement en raison du renouvellement imminent de l'accord de libre-échange entre les États-Unis, le Mexique et le Canada (ACEUM).

L'intérêt de la diversification

Les rendements du marché en 2025, et ceux observés jusqu'à présent en 2026 soulignent l'importance de maintenir un portefeuille bien diversifié, composé de placements dans divers marchés mondiaux, car chaque région présente des risques et des occasions qui lui sont propres.

Nous privilégions une stratégie gérée activement qui met l'accent sur la sélection des titres, plutôt que de nous orienter sur un indice général. Nous pensons que cette approche permet de cerner les occasions à saisir et de gérer les risques plus efficacement.

Rendements des indices au 30 avril 2026

^{Source : Gestion de placements Manuvie, équipe Stratégie des marchés des capitaux, au 30 avril 2026}

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Renseignements importants

^{L’indice composé S&P/TSX est l’indice de référence canadien qui suit les rendements des sociétés cotées à la Bourse de Toronto (TSX).}

^{L’indice MSCI Europe, Australasie et Extrême-Orient (EAEO) suit le rendement des actions de sociétés à grande et à moyenne capitalisation cotées en bourse dans ces régions.}

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